工业品转入震荡等待美联储政策
最近两天工业品走势转入大幅震荡态势，焦炭，玻璃等品种上冲后劲不足而高位下滑，橡胶在强劲表现后则出现下跌，截止目前来看，工业品目前已经转入高位震荡的态势；有两方面的因素在共同促使这种局面的出现，一个是经济数据公布后，尽管经济势头转好，但是后续没有重要的经济数据或者经济政策要出台，因此商品要进一步上涨缺乏更为深层次的理由，其次是，尽管经济数据转好，但是外界预期美联储宽松政策可能在9月份改变，这个对商品市场的预期依然为未可知，因此商品市场尤其是工业品转入震荡毫不奇怪。
大方向看，我们预计下半年上扬的可能性大于下跌的可能性，但是这个过程较为曲折，不是一触而就，美国的经济政策，中国的强劲数据能否持续以及欧元区的数据疑问等等都有待确认，商品市场要进一步上扬也需要这些因素的配合。
技术上看，工业品已经上升到前期震荡区间的高点160点附近，逢高止盈的压力也比较大，因此我们预计这个点位是一个不错的多单离场点位，进一步做空也未为不可，但是需要做好止损。
沪铜：高位盘整涨幅有限
最近受到美元下跌以及中国工业数据强劲的影响，期铜价格大幅上涨，一周内涨幅超过5%，创出短期新高52600点，此轮反弹来势凶猛，一夜之间突破60日均线。不过在52500一带是前期调整区间，铜价高位承压，在52000一带已经高位盘整多日，预计后续上涨空间不大。
美国劳工部周三公布，美国 7 月生产者物价指数(PPI)较前月持平，核心PPI较前月上升0.1%，低于分析师预估的上升0.2%，这可能加剧美联储对通胀过低的忧虑。美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德对通胀风险表示了担忧，他说：“如果QE的缩减进程操之过急，就可能使得美国的总体通胀率降低到1%以下的水平。”其对于购债规模的鸽派态度，提振了贵金属和有色的价格。
库存量方面，LME最新库存为58万吨，较前期68万吨的前高相比，库存的压力有所缓解，短期内对于铜价有所支撑。但总体来看，库存依然处于高位，去库存化的速度依然缓慢，后期还将成为压制铜价的重要因素。
近期铜价急速冲高，已经接近了长期调整区间的上界，从上一张图中可以看出，在52500一带是前期调整平台，压力较大。从持仓来看，铜价处于减仓上行的格局，缺少量能的配合，冲高态势难以长期维系，近期下调的概率较大，因此操作上不建议追多，风险较大，目前等待价格回落时，顺势入场做空为佳。
PTA8000关口走势犹豫
关注波段多单入场时机
近期，PTA在8000关口多次反复，走势犹豫，行情纠结。不过，一系列经济数据的好转显示全球经济逐步走出衰退转向复苏，短期的回调或许正是波段多单入场的好的机。
首先，中东地区持续动荡的地缘政治因素为原油的供应端带来风险，加之EIA原油库存下降，国际原油价格近期再次站上105美元关口。而亚洲石脑油和PX价格也受到原油价格上涨的带动，近期震荡上扬，加之国内PX现货价格在前期提价后平稳运行，暂时未见到来自PTA厂商方面的抵抗，且目前亚洲仍有近300万吨的PX装置在检修中，PX国内库存处于低位，动静态的供应格局都趋紧，短期内PX价格坚挺，对PTA成本支撑强力。
其次，近期PTA现货价格小幅提涨，且一个多月以来持续维持在7800元/吨上方，这说明7800是国内现货厂商的的心理极限，一旦有所触动，PTA厂商则立即限产保价，目前PTA厂商灵活运用开工率支撑价格的手段愈加熟练。因此，现货端目前对期价的支撑是牢固且持久的。
再次，按行业季节性特点来看，8、9月份进入纺织化纤行业传统旺季，下游PTA需求将大增。今年前几个月，聚酯的需求较去年有明显的回暖，主要受益于纺织服装出口的回暖和国内稳定的刚需增长。而目前PTA产业链整体开工率不高，下游聚酯产销一般，终端织造开工率有所下降。江浙一带是PTA的主要消费地区，7—8月该地区遭遇了大范围的高温酷暑天气，部分织造织机因限电停工，开工率出现下降。不过，8月中下旬后，随着罕见高温天气的结束和纺织化纤行业传统旺季的来临，下游开工率有望回升，产业链需求必将转暖。
技术方面，PTA1401合约近几日在8020附近保持震荡，价格依旧在均线系统上方，下方支撑8000，上方压力8108，且在价格回落中表现出成交缩量，动能缩小的状况，MACD指标DIF、DEA两线在0轴上方趋合，表明价格在强势区域有进一步震荡的趋势。
综上，在产业链状况趋好的预期下，我们保持PTA价格重心上移的观点不变，可是尽管目前在8100一线存在一些压力，但随着9-10月份聚酯年内生产高峰的到来，一旦下游备货启动，上游成本支撑和下游需求上涨将共同辅助PTA再上一个新的台阶，加之“十一”节日因素来临不远，预计PTA震荡储能后必将再次发力上行，建议投资者日内高抛低吸，波段多单关注入场时机。
焦炭短期涨势或将回吐
宏观方面：近期出具的数据向好，固定资产完成额同比与上月持平，未有进一步下跌，分项数据中房地产(000736,股吧)开发投资完成额较上月有0.2%的回升；其中煤矿开采和洗选业7月累积同比为-1.6%，较6月份-2.55%的数据来看，明显跌势收窄。
PPI数据跌幅明显较上月收窄。7月数据为-2.27%，6月数据为-2.7%。其中采掘工业当月PPI数据，也较上月明显回升，跌幅收窄至-5.99%，6月数据为-8.55%。
从7月用电量数据来看，为4950亿千瓦时，较上月增加近600亿千瓦时。其中7月火电发电量为3750亿千瓦时，较上月增加近500亿千瓦时，七月发电量增加数据中基本均是火电的增加带动。主要因为夏季为用电高峰，且今年夏季尤其炎热，用电高峰调峰只有火力发电具备该条件。
宏观方面好转，带动焦炭走势上行。若未来宏观数据继续向好的话，则有望带动焦炭价格继续反转。
现货方面：近期现货价格方面焦炭出现明显止跌企稳回升的迹象。其中沈阳和邢台地区出现明显回升，天津港(600717,股吧)准一级冶金焦报价有所上行，而期市1401走势波动较现货大，近期焦炭基差走低。
截至8月9日，独立焦化厂焦炭库存为13.29万吨。较6月中旬的14.72万吨的数据，去化幅度约1.4万吨。天津港港口库存最新数据为218万吨，较前期最低点206.85万吨的低点有所升高。现阶段港口库存去化的幅度还不明显，港口库存与焦炭价格的关系长周期来看是负相关的关系。主因若市场销量旺盛的话，则港口船舶和买气充足，基本港口库存去化速度较快。而短期港口库存有所反复，而独立焦化厂库存降低，不排除焦化厂将焦炭运至港口以便于未来出货。故，库存数据来看好坏参半。
技术上：焦炭1401此波涨势较为迅猛，而与此同时量仓表现并不积极。尤其昨日收长上影阴线，并且伴随成交量放大，显示市场在目前点位有所分歧。由于目前焦炭1401已经突破60日均线，中长期均线向上发散，市场多头趋势较显著。加之基本面有所改观，建议投资者保持多头思路，短期内技术性回调可减仓离场，待未来调整到位继续入手做多。
辩证看待油脂反弹
行情回顾：
近日内外盘油脂受USDA报告利多提振强势上涨，内盘三大油脂重新站上失守已久的20日均线，MACD金叉，KDJ快速逼近超买区域，反弹序幕拉开。
消息面：
USDA意外利多，天气炒作之音骤起。
USDA最新供需报告出炉，下调2013/14大豆种植面积50万英亩至7720，单产下调至42.6蒲式耳/英亩；总产量下调1.65亿蒲至32.55亿蒲，低于市场预期的33.6亿蒲；大豆结转库存下调7500万蒲至2.2亿蒲，低于市场预期的2.63亿蒲。USDA意外大幅下调新季美豆产量预期引发内外盘豆类商品市场强势反弹。
据美气象服务中心称，未来五天内，爱荷华、明尼苏达、伊利若斯、印第安纳、俄亥俄及密苏里等地区干旱天气为主，加之USDA下调美豆单产及种植面积预期，市场炒作之声骤起。
马棕榈油出口环比大幅增加，中国进口增幅显著。
MPOB发布7月份棕榈油供需报告，七月底马来西亚棕榈油库存较上月增长1%至166万吨，产量增长18%至167万吨，出口增长0.5%至142万吨；ITS、GSG两家船运机构数据显示，8月份前10天马棕榈油出口总量环比激增18%，其中，中国进口增幅明显，约在12万吨左右。
操作建议：
USDA报告意外利多刺激美盘豆类商品强势上涨，国内油脂跟风上行。目前油脂基本面仍呈现偏空格局，USDA利多刺激影响力有限，且后期美豆产量仍有望上调，后期若无更多利好消息持续跟进，油脂将难以摆脱弱势震荡格局。建议投资者维持震荡偏弱思路，辩证的看待此次反弹，不宜盲目追多，近期多以日内短线操作为主，持仓过夜需谨慎。
京公网安备 11010802025331号
