本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为2.61%,跑输沪深300指数1.92%的收益率,在23个一级行业中居第10位。板块涨幅居前的个股为中兴商业（000715）、津劝业（600821）、永辉超市（601933）、银座股份（600858）、渤海物流（000889）;跌幅居前的个股为南京中商（600280）、兰州民百（600738）、欧亚集团（600697）、文峰股份（601010）、新华百货（600785）。
行业重点新闻:(1)国家统计局:4月CPI同比上涨2.4%:(2)中华商业信息中心:4月50家大型零售企业销售增速回升:(3)联商网:万科进军商业地产,布局大中型Mall:(4)艾瑞咨询:2013Q1中国网络购物增速放缓。
公司动态:新华都、轻纺城（600790）、人人乐（002336）等发布日常经营公告。
海外动态:(1)海外零售企业分业态股价表现情况;(2)欧元区3月零售销售符合预期;(3)英国4月BRC同店零售创一年最大降幅;(4)英国玛莎百货建配送中心,加码线上业务。
近期报告与观点:(1)公司深度报告:豫园商城（600655）《投资收益引发2012年EPS超预期,景气回升有望带动一季度业绩增长50%》;(2)公司重大事项跟踪:海印股份（000861）《肇庆大旺项目进展超预期》、欧亚集团《价值低估,自有物业提供安全边际》,海宁皮城（002344）《一季报大幅超出市场预期,看好公司中长期发展》,永辉超市《为全年增长奠定基础》、步步高《模式理顺、融资完成,业绩稳定增长》。
投资策略与建议:4月CPI和50家重点大型零售企业的销售数据于本周发布,排除金价下跌造成的黄金抢购扰动因素,服装、食品等主要品类的消费环境仍在底部徘徊。我们认为,在行业景气不佳的大背景下,中短期内“中规中矩”的传统企业恐难有明显投资机会。按照“品类专业化/体验差异化/运营精细化”选股逻辑,建议关注以下四类优质公司:1、积极布局三四线的步步高(002251,增持)、重庆百货（600729）(600729,未评级);2、专注于业态创新的永辉超市(601933,增持)、苏宁云商（002024）(002024,买入);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如注海宁皮城(002344,未评级)、海印股份(000861,买入);4、经营机制处于改善通道中的豫园商城(600655,买入)。
风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。
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